简介：“特种配备+超硬资料+轿车零部件”多线事务布局，打造现代化军民交融型弹箭企业。根据公司官网，中兵红箭隶属于我国兵器工业集团，五十余载开展构成“超硬资料+特种配备+轿车零部件”多线事务布局，在特种配备和超硬资料职业坚持产业链前沿的优势位置。

　　商场：智能化作战加快演进，工业金刚石与培养钻石景气量高。智能弹药有自主侦查勘探、盯梢辨认、飞翔操控等许多杰出长处，跟着战役形状加快向信息化智能化演化，智能化弹药在国防军事范畴重要性愈加凸显。工业金刚石需求安稳，培养钻石浸透率继续提高，人工金刚石在工业范畴用处广泛，随技能打破未来有愈加宽广的使用空间。

　　中心出资逻辑：（1）营收端，特种配备范畴，军队建设加快推动军事智能化及军贸开展布景下，智能弹药以其优异作战功能有望进一步翻开商场空间。超硬资料范畴，获益于工业金刚石、立方氮化硼等产品在声、热、光、电范畴的需求量开端上涨；培养钻石浸透率提高进一步拓展终端消费场景，助力公司进军消费品范畴。（2）格局端，公司是兵器工业部属中心军民交融弹箭龙头，在特种配备范畴具有稀缺准确制导弹药总装及中心配套的才能；超硬资料范畴，子公司中南钻石是世界闻名的高品质克拉级钻石规模化出产企业，工业金刚石商场占有率榜首。（3）赢利端，公司积极探索多元、高端、高的附加价值产品“集群开展”的产业链竞赛开展形式，超硬资料+防务产品规模化双驱动带来赢利提高。

　　盈余猜测与出资主张。估计24-26年公司EPS分别为-0.16/0.18/0.35元/股。考虑世界政治局势改变，智能化弹药的广泛使用，和公司当时在超硬资料职业的龙头位置，宝石级培养钻石技艺打破完成规模化出产，技能壁垒优势明显，参阅可比公司估值水平，给予公司25年100倍的PE估值，对应合理价值17.51元/股，给予“增持”评级。